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就在前期集体飙涨的大部分期货概念股开始显露疲态之时，昨日。高新发展却一枝独秀，开盘不久就冲上涨停，且成交量也创下其上市以来最大量，全天成交 3705 万股，换手 19.81% 而记者发现，从 12 月 2 日至 7 日的四个交易日中，高新发展累计换手已超过 60% 底是什么原因使得市场对高新发展如此推崇呢？业内人士透露，市场已开始预期高新发展或将在短期内增资倍特期货，以协助倍特期货申请金融期货结算业务资格。

期货业务利润率高

拉出六连阳的强劲走势，高新发展昨日天量涨停。而前期和高新发展一同上涨的期货概念股却开始露出疲态，美尔雅、中国中期、厦门国贸等昨日均以阴线收盘。同时，昨日二线地产股却普遍上涨，中茵股份、卧龙地产、中国武夷等涨幅均在 6 ％以上。市场纷纷猜想，高新发展并未随其他期货概念股一起进行调整，而是搭上了二线地产股上涨的班车。

昨日中茵股份等二线地产股的上涨都是下午才出现大幅拉升，但记者发现。而高新发展在早上一开盘就冲上涨停，且从拉升态势来看和二线地产概念股也并不相同。同时，天相投资指出，高新发展的房地产业务毛利率水平较低。就此来看，公司在二线地产股中并没有特别优势，因此高新发展被轰上涨停应该另有原因。

除房地产业务外，事实上。高新发展更吸引投资者眼球的期货业务。高新发展目前持有成都倍特期货经纪有限公司 100% 股权，据公司 2008 年年报披露，公司投资服务业务在总收入中仅占 10.44% 但营业利润率却达到 91.13% 远高于房地产业务 12.97% 利润率。资料显示，倍特高新目前在成都、上海、北京、南昌、南宁、重庆、天津等地均设有营业部，公司曾荣获上海期货交易所 2008 年度交易优胜奖，郑州交易所 2008 年度市场优胜奖 20 强等，交易代理额突破 9000 亿元。

注册资本缺乏引发市场遐想

成都倍特期货经纪有限公司被评为 A 类评级。据悉，引发市场对高新发展增资倍特期货增资遐想的 11 月中旬中国期货业首次分类监管评审结果的出炉。评审结果显示。参评的 165 家期货公司中仅有 18 家获 A 类评级，而分类结果将作为期货公司申请增加业务种类、新设营业网点等事项审慎性条件，也将作为确定新业务试点范围和推广顺序依据。

这 18 家获 A 类评级的期货公司中，资料显示。绝大多数都是中国金融期货交易所的全面结算会员或交易结算会员，倍特期货只是交易会员，没有结算业务资格。而随着股指期货脚步的渐行渐近，作为 A 类评级的期货公司，参与新业务试点方面有一定的优势，没有结算业务资格将限制公司的业务发展。

而倍特期货注册资本只有 3500 万元，根据《期货公司金融期货结算业务试行方法》要获得结算业务资格公司注册资本不低于人民币 5000 万元。这种注册资本规模上的短板，反而引发市场的想像，高新发展会不会启动对倍特期货进行增资呢？如果高新发展真的对倍特期货增资，会对提升公司业绩有多大影响呢？

期货公司的业务规模和注册资本关系很大，一位期货业人士指出。而利润贡献的多少，又与业务规模息息相关。如南华期货注册资本 1.6 亿元，中国金融期货交易所的全面结算会员，可以代理其他普通会员的结算业务，也能容纳更多机构投资者作为其客户。因此，高新发展即便愿意对倍特期货增资，但最终增资结果还取决于大股东高新集团。